1. Установить сначала 2007, потом 2003 - будет правильная ассоциация файлов
2. Появляется проблема с любым приложением Microsoft Office 2007 - после их запуска, или открытия их документов, начинается долгий процесс установки, с сообщением о процессе некой "Настройке". Чаще всего причиной подобного поведения является установленная на этом же компьютере версия Microsoft Office 2003.

Решение:
удалить или переименовать файл установщика Office 2007, который вызывается каждый раз при запуске. Находится он по следующему адресу:
32-разрядная система
C:∖Program Files∖Common Files∖microsoft shared∖OFFICE12∖Office Setup Controller∖Setup.exe
64-разрядная система
C:∖Program Files (x86)∖Common Files∖microsoft shared∖OFFICE12∖Office Setup Controller∖Setup.exe